CIO Alert 利上げ加速懸念の後退で株価上昇 米連邦準備理事会（FRB）による利上げ観測が後退し、24日のS&P500種株価指数は3.1%高となり、週間では6.5%上昇した。 2022.06.26 Mark Haefele CIO Alert 利上げ加速懸念の後退で株価上昇 米連邦準備理事会（FRB）による利上げ観測が後退し、24日のS&P500種株価指数は3.1%高となり、週間では6.5%上昇した。 2022.06.26 Mark Haefele
Global Forecasts Global Forecasts 主要国/主要市場の成長率、インフレ率、金利、通貨、コモディティについてのUBS CIOの予測を毎週更新。 2022.06.24 Global Forecasts Global Forecasts 主要国/主要市場の成長率、インフレ率、金利、通貨、コモディティについてのUBS CIOの予測を毎週更新。 2022.06.24
House View Weekly 中銀のインフレ抑制強化を受け株価下落 米連邦準備理事会（FRB）がタカ派姿勢をさらに強めるなか、S&P500種株価指数は先週5.8%下落し、パンデミック初期以来の弱気相場に突入した。 2022.06.20 House View Weekly 中銀のインフレ抑制強化を受け株価下落 米連邦準備理事会（FRB）がタカ派姿勢をさらに強めるなか、S&P500種株価指数は先週5.8%下落し、パンデミック初期以来の弱気相場に突入した。 2022.06.20
ドル円 日銀の政策転換には時間を要する 目先、ドル円は米国の金利上昇と原油高に引き続き下支えされるだろう。中長期的にはドル安・円高基調の見通しを維持する。 2022.06.17 ドル円 日銀の政策転換には時間を要する 目先、ドル円は米国の金利上昇と原油高に引き続き下支えされるだろう。中長期的にはドル安・円高基調の見通しを維持する。 2022.06.17
CIO Alert 中銀のインフレ対応を受け株価下落 世界各国の中央銀行がインフレ鎮静化に向けて一段と積極的な対応を示したことを背景に、16日のS&P500種株価指数は3.3%下落した。 2022.06.16 Mark Haefele CIO Alert 中銀のインフレ対応を受け株価下落 世界各国の中央銀行がインフレ鎮静化に向けて一段と積極的な対応を示したことを背景に、16日のS&P500種株価指数は3.3%下落した。 2022.06.16 Mark Haefele
CIO Alert スイス中銀 15 年ぶりの利上げ スイス国立銀行(中央銀行)が16日、予想外に50 ベーシスポイントの利上げに踏み切った。これを受け、スイス・フランが急騰し、スイス株式は下落した。 2022.06.16 Mark Haefele CIO Alert スイス中銀 15 年ぶりの利上げ スイス国立銀行(中央銀行)が16日、予想外に50 ベーシスポイントの利上げに踏み切った。これを受け、スイス・フランが急騰し、スイス株式は下落した。 2022.06.16 Mark Haefele
CIO Alert FRB 政策金利0.75%引き上げ 米連邦準備理事会がフェデラルファンド金利の誘導目標を75ベーシスポイント引き上げ1.5~1.75%としたことを受けて、15日は株式、債券相場ともに上昇した。 2022.06.15 Mark Haefele CIO Alert FRB 政策金利0.75%引き上げ 米連邦準備理事会がフェデラルファンド金利の誘導目標を75ベーシスポイント引き上げ1.5~1.75%としたことを受けて、15日は株式、債券相場ともに上昇した。 2022.06.15 Mark Haefele
CIO Alert 株式・債券が同時急落 13日のS&P500種株価指数は、先週の急落に続き3.9%下落し、1月につけた史上最高値から20%以上下げた。 2022.06.13 Mark Haefele CIO Alert 株式・債券が同時急落 13日のS&P500種株価指数は、先週の急落に続き3.9%下落し、1月につけた史上最高値から20%以上下げた。 2022.06.13 Mark Haefele
CIO Alert インフレ懸念再浮上で株価下落 米国のインフレ率が再び上昇したことを受け、金融引き締めが加速し、景気後退に追い込まれるとの懸念が再浮上したことから、10日のS&P500種株価指数は2.9%下落した。 2022.06.12 Mark Haefele CIO Alert インフレ懸念再浮上で株価下落 米国のインフレ率が再び上昇したことを受け、金融引き締めが加速し、景気後退に追い込まれるとの懸念が再浮上したことから、10日のS&P500種株価指数は2.9%下落した。 2022.06.12 Mark Haefele
CIO Alert 米国株市場、CPI発表を前に下落 9日のS&P500種株価指数は前日比2.4%下落した。10日の5月米消費者物価指数(CPI)の発表を控え、警戒感から保有ポジションを縮小する動きが広がったようだ。 2022.06.10 Mark Haefele CIO Alert 米国株市場、CPI発表を前に下落 9日のS&P500種株価指数は前日比2.4%下落した。10日の5月米消費者物価指数(CPI)の発表を控え、警戒感から保有ポジションを縮小する動きが広がったようだ。 2022.06.10 Mark Haefele
日本株式 日本経済の正常化に備える：経済の再開が本格化 日本経済の再開がついに本格化しつつある。過去2年間蓄積された累積需要により需要の回復も力強い。外国人旅行者の受け入れ開始は来年にかけて追加的な呼び水となろう。 2022.06.08 居林 通 日本株式 日本経済の正常化に備える：経済の再開が本格化 日本経済の再開がついに本格化しつつある。過去2年間蓄積された累積需要により需要の回復も力強い。外国人旅行者の受け入れ開始は来年にかけて追加的な呼び水となろう。 2022.06.08 居林 通
House View Weekly インフレ高進でECBのタカ派姿勢に拍車 ユーロ圏のインフレ率は再び過去最高を更新した。物価上昇圧力のすそ野が広がるなか、欧州中央銀行（ECB）はタカ派姿勢を強めている。 2022.06.06 House View Weekly インフレ高進でECBのタカ派姿勢に拍車 ユーロ圏のインフレ率は再び過去最高を更新した。物価上昇圧力のすそ野が広がるなか、欧州中央銀行（ECB）はタカ派姿勢を強めている。 2022.06.06
日本経済 キシダノミクス、ついに始動 岸田総理大臣の経済財政政策（いわゆるキシダノミクス）が、6月の「骨太の方針」の公表を皮切りに、この夏スタートする。 2022.06.01 青木 大樹 日本経済 キシダノミクス、ついに始動 岸田総理大臣の経済財政政策（いわゆるキシダノミクス）が、6月の「骨太の方針」の公表を皮切りに、この夏スタートする。 2022.06.01 青木 大樹
CIO Alert 経済軟着陸への期待から株価上昇 27日のS&P500種株価指数は、前日比2.5%上昇、前週末比では6.6%上昇した。良好なインフレおよび個人消費支出データを受け、経済の軟着陸がまだ可能との見方が再び広が… 2022.05.29 Mark Haefele CIO Alert 経済軟着陸への期待から株価上昇 27日のS&P500種株価指数は、前日比2.5%上昇、前週末比では6.6%上昇した。良好なインフレおよび個人消費支出データを受け、経済の軟着陸がまだ可能との見方が再び広が… 2022.05.29 Mark Haefele
通貨市場 米ドルにピークアウト感 米ドルはピークを迎えつつあり、ここからの上昇はごく小幅で一時的にとどまると考える。 2022.05.27 通貨市場 米ドルにピークアウト感 米ドルはピークを迎えつつあり、ここからの上昇はごく小幅で一時的にとどまると考える。 2022.05.27
Monthly Letter 6月号 上手くいっていること 米国の株と債券は、この半世紀で最悪の年初5カ月を経験しており、現時点では金融市場では何も上手くいっていないと言いたくなるかもしれない。しかし、今年に入ってから、… 2022.05.26 Mark Haefele Monthly Letter 6月号 上手くいっていること 米国の株と債券は、この半世紀で最悪の年初5カ月を経験しており、現時点では金融市場では何も上手くいっていないと言いたくなるかもしれない。しかし、今年に入ってから、… 2022.05.26 Mark Haefele
House View Weekly 経済指標は底堅くも、景気後退懸念は続く 米国の経済指標が力強さを示しているにもかかわらず、景気後退と企業利益の鈍化リスクが依然として投資家に注目されている。 2022.05.23 House View Weekly 経済指標は底堅くも、景気後退懸念は続く 米国の経済指標が力強さを示しているにもかかわらず、景気後退と企業利益の鈍化リスクが依然として投資家に注目されている。 2022.05.23
CIO Alert 米国株反落 ボラティリティは続く 高インフレが企業の利益率を圧迫し、また中央銀行が金融引き締めを積極化させるとの懸念が再燃したことから、18日の株式市場は再び値動きの激しい展開となった。 2022.05.18 Mark Haefele CIO Alert 米国株反落 ボラティリティは続く 高インフレが企業の利益率を圧迫し、また中央銀行が金融引き締めを積極化させるとの懸念が再燃したことから、18日の株式市場は再び値動きの激しい展開となった。 2022.05.18 Mark Haefele
CIO Alert 米国株上昇、米小売売上高や中国ハイテク企業支援で 17 日の米国株は先週の相場反転の流れを継いで上昇した。S&P500 種株価指数は生活必需品を除く全セクターが上昇して取引を終えた。 2022.05.17 Mark Haefele CIO Alert 米国株上昇、米小売売上高や中国ハイテク企業支援で 17 日の米国株は先週の相場反転の流れを継いで上昇した。S&P500 種株価指数は生活必需品を除く全セクターが上昇して取引を終えた。 2022.05.17 Mark Haefele
House View Weekly 「3つのR」によるボラティリティに備える 金利(rate)、景気後退（recession）、リスク（risk）の「3つのR」がより明確になるまでは、ディフェンシブ・セクターのポジションを高め、ヘッジを追加することを推奨する… 2022.05.16 House View Weekly 「3つのR」によるボラティリティに備える 金利(rate)、景気後退（recession）、リスク（risk）の「3つのR」がより明確になるまでは、ディフェンシブ・セクターのポジションを高め、ヘッジを追加することを推奨する… 2022.05.16
CIO Alert 弱気相場入り目前からの反発 13日の市場は、米連邦準備理事会(FRB)による利上げを要因としたリセッション懸念が少なくも一時的に後退したことを背景に、株式市場は上昇した一方、債券市場は下落した。 2022.05.15 Mark Haefele CIO Alert 弱気相場入り目前からの反発 13日の市場は、米連邦準備理事会(FRB)による利上げを要因としたリセッション懸念が少なくも一時的に後退したことを背景に、株式市場は上昇した一方、債券市場は下落した。 2022.05.15 Mark Haefele
日本株式 円安は業績にプラスとなるか 日本の上場企業にとって、円安は業績全体にプラスに寄与するものと考える。だが、日本株式市場は下げ基調だ。 2022.05.09 居林 通 日本株式 円安は業績にプラスとなるか 日本の上場企業にとって、円安は業績全体にプラスに寄与するものと考える。だが、日本株式市場は下げ基調だ。 2022.05.09 居林 通
CIO Alert リセッション懸念で株価続落 中央銀行の金融引き締め政策がリセッション（景気後退）を招く恐れがあるとの懸念から、9日（月曜日）のグローバル株式は下落した。 2022.05.09 Mark Haefele CIO Alert リセッション懸念で株価続落 中央銀行の金融引き締め政策がリセッション（景気後退）を招く恐れがあるとの懸念から、9日（月曜日）のグローバル株式は下落した。 2022.05.09 Mark Haefele
CIO Alert 株価大幅反落、景気後退不安で揺れ動く投資家心理 S&P500種株価指数は5日、3.6%下落し前日の3%の上昇分を上回る反落となった。経済の軟着陸への安心感から4日に大幅上昇したが、その後投資家心理は再び懐疑的に転じた… 2022.05.05 Mark Haefele CIO Alert 株価大幅反落、景気後退不安で揺れ動く投資家心理 S&P500種株価指数は5日、3.6%下落し前日の3%の上昇分を上回る反落となった。経済の軟着陸への安心感から4日に大幅上昇したが、その後投資家心理は再び懐疑的に転じた… 2022.05.05 Mark Haefele
CIO Alert FRB金利0.5%引き上げで株価上昇 米連邦準備理事会（FRB）は4 日、フェデラルファンド（FF）金利の誘導目標を50 ベーシスポイント（bp）引き上げ、0.75~1%とすることを決定した。 2022.05.04 Mark Haefele CIO Alert FRB金利0.5%引き上げで株価上昇 米連邦準備理事会（FRB）は4 日、フェデラルファンド（FF）金利の誘導目標を50 ベーシスポイント（bp）引き上げ、0.75~1%とすることを決定した。 2022.05.04 Mark Haefele
CIO Alert 米国株急落、FRB主導の景気後退リスク懸念で 米国株式は4月29日に3.6%下落し、1日の下落幅としては2020年6月以降で最大を記録した。ハイテク株中心のナスダック総合指数は4.2%下げた。 2022.05.01 Mark Haefele CIO Alert 米国株急落、FRB主導の景気後退リスク懸念で 米国株式は4月29日に3.6%下落し、1日の下落幅としては2020年6月以降で最大を記録した。ハイテク株中心のナスダック総合指数は4.2%下げた。 2022.05.01 Mark Haefele
ドル円 口先介入では止まらない円安 日銀が金融政策決定会合でハト派姿勢を明確にしたことで、財務省の円安けん制発言にもかかわらず、市場では円安が一段と進んだ。 2022.04.29 ドル円 口先介入では止まらない円安 日銀が金融政策決定会合でハト派姿勢を明確にしたことで、財務省の円安けん制発言にもかかわらず、市場では円安が一段と進んだ。 2022.04.29
Monthly Letter ５月号 インフレに備えたポートフォリオの構築 我々は景気後退に備える時期は到来していないと考え、インフレ率が高く、中央銀行の過剰反応への懸念が市場をけん引している間に、いかに投資機会を捉えられるかに注目し… 2022.04.28 Mark Haefele Monthly Letter ５月号 インフレに備えたポートフォリオの構築 我々は景気後退に備える時期は到来していないと考え、インフレ率が高く、中央銀行の過剰反応への懸念が市場をけん引している間に、いかに投資機会を捉えられるかに注目し… 2022.04.28 Mark Haefele
日本経済 日銀は円安是正より円の安定に注力 日本銀行は、指定した利回りで国債を買い入れる連続指値オペを毎営業日実施することを発表した。円安是正に導くよりも、国債利回りと円相場の安定に注力する模様だ。 2022.04.28 青木 大樹 日本経済 日銀は円安是正より円の安定に注力 日本銀行は、指定した利回りで国債を買い入れる連続指値オペを毎営業日実施することを発表した。円安是正に導くよりも、国債利回りと円相場の安定に注力する模様だ。 2022.04.28 青木 大樹
通貨市場 景気減速懸念が主要な変動要因 米国国債の利回り上昇および世界経済の減速懸念から、ここ数週間は米ドル全面高の展開となっている。 2022.04.27 通貨市場 景気減速懸念が主要な変動要因 米国国債の利回り上昇および世界経済の減速懸念から、ここ数週間は米ドル全面高の展開となっている。 2022.04.27
House View Weekly 不確実性に備える 株式市場は、ウクライナ情勢悪化の報道および中央銀行の利上げペース加速への懸念からボラティリティ(変動率)が高まった。 2022.04.26 House View Weekly 不確実性に備える 株式市場は、ウクライナ情勢悪化の報道および中央銀行の利上げペース加速への懸念からボラティリティ(変動率)が高まった。 2022.04.26
CIO Alert 米国株急落、IT 決算、ウクライナ情勢に警戒 S&P500 種株価指数は26 日（火）、米大手企業決算、ウクライナ情勢悪化、中国のロックダウン(都市封鎖)措置への懸念から2.8%下落した。 2022.04.26 Mark Haefele CIO Alert 米国株急落、IT 決算、ウクライナ情勢に警戒 S&P500 種株価指数は26 日（火）、米大手企業決算、ウクライナ情勢悪化、中国のロックダウン(都市封鎖)措置への懸念から2.8%下落した。 2022.04.26 Mark Haefele
CIO Alert 株価急落、引き締め加速懸念で S&P500種株価指数は22日、金融引き締めペースの加速、中国の景気鈍化、ウクライナ情勢悪化等に対する懸念が高まり、2.8%下落した。 2022.04.24 Mark Haefele CIO Alert 株価急落、引き締め加速懸念で S&P500種株価指数は22日、金融引き締めペースの加速、中国の景気鈍化、ウクライナ情勢悪化等に対する懸念が高まり、2.8%下落した。 2022.04.24 Mark Haefele
ElectionWatch 議会のパワーバランス 11月に最も起こり得る結果は、大統領の所属する党と議会の多数党が違う「分割政府」だ。市場は選挙結果を冷静に受け止める傾向があるが、両党の政策の違いが明確になれば… 2022.04.21 Solita Marcelli ElectionWatch 議会のパワーバランス 11月に最も起こり得る結果は、大統領の所属する党と議会の多数党が違う「分割政府」だ。市場は選挙結果を冷静に受け止める傾向があるが、両党の政策の違いが明確になれば… 2022.04.21 Solita Marcelli
ドル円 ドル高進行に過熱感 想定をはるかに超えた円安ドル高が進行している。この足元の変化に合わせ、ドル円の見通しを修正する。 2022.04.20 ドル円 ドル高進行に過熱感 想定をはるかに超えた円安ドル高が進行している。この足元の変化に合わせ、ドル円の見通しを修正する。 2022.04.20
House View Weekly 米国インフレ率はピークを打ったか 3月の米消費者物価指数は40年ぶりの高い伸びとなったが、同時に、一部にはインフレが鈍化し始めている兆候も見られる。 2022.04.19 House View Weekly 米国インフレ率はピークを打ったか 3月の米消費者物価指数は40年ぶりの高い伸びとなったが、同時に、一部にはインフレが鈍化し始めている兆候も見られる。 2022.04.19
米国株式 S&P500四半期決算、底堅さが見込まれる インフレ、ウクライナ情勢など悪材料が重なっているが、米国企業の1–3月期の決算は底堅い内容になるとみている。 2022.04.13 米国株式 S&P500四半期決算、底堅さが見込まれる インフレ、ウクライナ情勢など悪材料が重なっているが、米国企業の1–3月期の決算は底堅い内容になるとみている。 2022.04.13
チーフエコノミストコメント 物価上昇か需要後退か コモディティ価格が上昇する中で、中央銀行は物価の上昇と景気後退という相反する政策課題に直面している。 2022.04.06 Paul Donovan チーフエコノミストコメント 物価上昇か需要後退か コモディティ価格が上昇する中で、中央銀行は物価の上昇と景気後退という相反する政策課題に直面している。 2022.04.06 Paul Donovan
投資戦略インサイト スタグフレーションは来るのか？ 物価高騰および景気後退への懸念は、高インフレと景気停滞が同時進行した1970 年代型「スタグフレーション」の記憶を想起させている。 2022.04.04 Paul Donovan 投資戦略インサイト スタグフレーションは来るのか？ 物価高騰および景気後退への懸念は、高インフレと景気停滞が同時進行した1970 年代型「スタグフレーション」の記憶を想起させている。 2022.04.04 Paul Donovan
House View Weekly 景気後退懸念で逆イールド発生 債券市場では米2年国債利回りが10年国債利回りを上回る逆イールドの状態が発生しており、景気に対する悲観論が高まっていることを示唆している。 2022.04.04 House View Weekly 景気後退懸念で逆イールド発生 債券市場では米2年国債利回りが10年国債利回りを上回る逆イールドの状態が発生しており、景気に対する悲観論が高まっていることを示唆している。 2022.04.04
コンシューマーエクスペリエンス コト消費への移行 消費者の行動が「モノ消費」から「コト消費」へと移行している。旅行やレジャーなどの従来型消費に新たなバーチャルセグメントを組み合わることが、本テーマの重要な投資… 2022.04.01 コンシューマーエクスペリエンス コト消費への移行 消費者の行動が「モノ消費」から「コト消費」へと移行している。旅行やレジャーなどの従来型消費に新たなバーチャルセグメントを組み合わることが、本テーマの重要な投資… 2022.04.01
日本株式 金融セクターの魅力が高まる 銀行、保険、消費者金融を含む日本の金融株およびソフトウェア企業は割安であると考える。その上、日本は20年超ぶりに金利上昇局面に近づきつつある。 2022.03.30 居林 通 日本株式 金融セクターの魅力が高まる 銀行、保険、消費者金融を含む日本の金融株およびソフトウェア企業は割安であると考える。その上、日本は20年超ぶりに金利上昇局面に近づきつつある。 2022.03.30 居林 通
マンスリーレター4月号 TINAの終焉は訪れるのか？ 株式市場が最近上昇しているのは、債券利回りとインフレ率の上昇を受けて、多くの市場参加者が、「株式に代わる投資先がない（there is no alternative：TINA）」と考えて… 2022.03.24 Mark Haefele マンスリーレター4月号 TINAの終焉は訪れるのか？ 株式市場が最近上昇しているのは、債券利回りとインフレ率の上昇を受けて、多くの市場参加者が、「株式に代わる投資先がない（there is no alternative：TINA）」と考えて… 2022.03.24 Mark Haefele
ドル円 悪材料重なり短期は円安見通し ドル円が125円をつける可能性も否定できず、120~125円のレンジで推移すると予想する。だが最終的には世界貿易の回復に合わせて、ドル円は下落し落ち着きを取り戻すと見込… 2022.03.23 ドル円 悪材料重なり短期は円安見通し ドル円が125円をつける可能性も否定できず、120~125円のレンジで推移すると予想する。だが最終的には世界貿易の回復に合わせて、ドル円は下落し落ち着きを取り戻すと見込… 2022.03.23
House View Weekly 米引き締め加速と株価上昇は矛盾せず 米連邦準備理事会(FRB)は2018年以来となる利上げの開始を決定し、今後引き締めペースを加速させる可能性を示唆した。 2022.03.21 House View Weekly 米引き締め加速と株価上昇は矛盾せず 米連邦準備理事会(FRB)は2018年以来となる利上げの開始を決定し、今後引き締めペースを加速させる可能性を示唆した。 2022.03.21
日本経済 日銀はハト派姿勢を維持 日銀は3月18日の金融政策決定会合で金融緩和の維持を決定した。黒田総裁のトーンは全体的にハト派的だったが、日銀の政策調整の方向性についてのヒントがいくつかあった。 2022.03.18 日本経済 日銀はハト派姿勢を維持 日銀は3月18日の金融政策決定会合で金融緩和の維持を決定した。黒田総裁のトーンは全体的にハト派的だったが、日銀の政策調整の方向性についてのヒントがいくつかあった。 2022.03.18
日本株式 挽回の時はいつか？ 日本株式市場は、2008年の世界金融危機の後も、2011 年の東日本大震災や今回の新型コロナウイルス感染拡大など、数々のリスクイベントに見舞われてきた。 2022.03.17 居林 通 日本株式 挽回の時はいつか？ 日本株式市場は、2008年の世界金融危機の後も、2011 年の東日本大震災や今回の新型コロナウイルス感染拡大など、数々のリスクイベントに見舞われてきた。 2022.03.17 居林 通
CIO Alert 停戦期待とFRB利上げ決定で株価続伸 ロシアとウクライナの停戦合意に対する期待が高まる中、米連邦準備理事会（FRB）が市場予想通り25ベーシスポイント（bp）の利上げに踏み切り、米国株式は2営業日連続で上… 2022.03.16 Mark Haefele CIO Alert 停戦期待とFRB利上げ決定で株価続伸 ロシアとウクライナの停戦合意に対する期待が高まる中、米連邦準備理事会（FRB）が市場予想通り25ベーシスポイント（bp）の利上げに踏み切り、米国株式は2営業日連続で上… 2022.03.16 Mark Haefele
CIO Alert 株式市場、3日続落から反発 S&P500種株価指数は3営業日連続で下落した後、15日は2.1%上昇して引けた。 2022.03.15 Mark Haefele CIO Alert 株式市場、3日続落から反発 S&P500種株価指数は3営業日連続で下落した後、15日は2.1%上昇して引けた。 2022.03.15 Mark Haefele
中国株式 好材料が悪材料を上回る見通し オフショア中国株式市場(MSCI中国指数)は、ロシアがウクライナに侵攻して以来26.9%下落し、ベンチマークであるMSCIアジア(除く日本)指数に対して13%ポイント劣後した。 2022.03.15 中国株式 好材料が悪材料を上回る見通し オフショア中国株式市場(MSCI中国指数)は、ロシアがウクライナに侵攻して以来26.9%下落し、ベンチマークであるMSCIアジア(除く日本)指数に対して13%ポイント劣後した。 2022.03.15
House View Weekly 先行き不透明感の中でも投資を継続 ウクライナ情勢、対ロ制裁、エネルギー価格の上昇に対する各国中銀の対応を巡る不透明感が継続する中、株式およびコモディティ市場は値動きの荒い展開が続いている。 2022.03.14 House View Weekly 先行き不透明感の中でも投資を継続 ウクライナ情勢、対ロ制裁、エネルギー価格の上昇に対する各国中銀の対応を巡る不透明感が継続する中、株式およびコモディティ市場は値動きの荒い展開が続いている。 2022.03.14
CIO Alert 原油価格下落で株価反発 S&P500種株価指数は9日に2.6%の大幅高となった。背景には、7日に十数年ぶりの高値を付けた原油価格が9日に下落したことがある。 2022.03.09 Mark Haefele CIO Alert 原油価格下落で株価反発 S&P500種株価指数は9日に2.6%の大幅高となった。背景には、7日に十数年ぶりの高値を付けた原油価格が9日に下落したことがある。 2022.03.09 Mark Haefele
House View Weekly 高まる株式市場の不確実性 投資家がウクライナ紛争の影響、コモディティの供給混乱の可能性、対ロ制裁強化への懸念を強めたことから、先週は世界の株式市場の変動性が一段と高まった。 2022.03.07 House View Weekly 高まる株式市場の不確実性 投資家がウクライナ紛争の影響、コモディティの供給混乱の可能性、対ロ制裁強化への懸念を強めたことから、先週は世界の株式市場の変動性が一段と高まった。 2022.03.07
CIO Alert 株式市場が大幅下落、原油価格急騰で 7日の株式市場は大幅に下落した。S&P500種株価指数が2.95%安となったほか、欧州市場、アジアのハンセン指数、日経平均株価なども軒並み下落した。 2022.03.07 Mark Haefele CIO Alert 株式市場が大幅下落、原油価格急騰で 7日の株式市場は大幅に下落した。S&P500種株価指数が2.95%安となったほか、欧州市場、アジアのハンセン指数、日経平均株価なども軒並み下落した。 2022.03.07 Mark Haefele
CIO Alert 株式を推奨から中立に引き下げ 先行き不透明性の高まりから、我々は年末時点の株価は現時点よりも高いという基本シナリオを維持しているものの、株式に対する戦術的（短期）スタンスを推奨から中立に変… 2022.03.04 Mark Haefele CIO Alert 株式を推奨から中立に引き下げ 先行き不透明性の高まりから、我々は年末時点の株価は現時点よりも高いという基本シナリオを維持しているものの、株式に対する戦術的（短期）スタンスを推奨から中立に変… 2022.03.04 Mark Haefele
エネルギー 原油供給の混乱で需要鈍化の見込み 世界の余剰生産能力が限られるなか、原油価格のさらなる上昇は原油需要の鈍化を引き起こし、年後半には米シェール業者の増産を促すだろう。 2022.03.04 エネルギー 原油供給の混乱で需要鈍化の見込み 世界の余剰生産能力が限られるなか、原油価格のさらなる上昇は原油需要の鈍化を引き起こし、年後半には米シェール業者の増産を促すだろう。 2022.03.04
危機管理と安全性 – 長期投資 セキュリティ＆セーフティ 『セキュリティ＆セーフティ』は、都市化や規制強化、製品品質、データセキュリティ、環境保護、社会的責任に関する消費者意識の高まりなどを背景にした長期投資テーマで… 2022.03.02 危機管理と安全性 – 長期投資 セキュリティ＆セーフティ 『セキュリティ＆セーフティ』は、都市化や規制強化、製品品質、データセキュリティ、環境保護、社会的責任に関する消費者意識の高まりなどを背景にした長期投資テーマで… 2022.03.02
ドル円 強弱綱引きでボックス圏にとどまる ドル円は2月半ば以降、ロシア・ウクライナ情勢の急速な悪化にもかかわらず、非常に狭いレンジで取引されている。 2022.02.28 ドル円 強弱綱引きでボックス圏にとどまる ドル円は2月半ば以降、ロシア・ウクライナ情勢の急速な悪化にもかかわらず、非常に狭いレンジで取引されている。 2022.02.28
CIO Alert ウクライナ侵攻と対ロ制裁で市場は乱高下 先週は各国市場でボラティリティが高まった。ロシアのウクライナ侵攻の影響、コモディティ供給途絶のおそれ、西側諸国の対ロ追加制裁を投資家が見極めようとしたからだ。 2022.02.27 Mark Haefele CIO Alert ウクライナ侵攻と対ロ制裁で市場は乱高下 先週は各国市場でボラティリティが高まった。ロシアのウクライナ侵攻の影響、コモディティ供給途絶のおそれ、西側諸国の対ロ追加制裁を投資家が見極めようとしたからだ。 2022.02.27 Mark Haefele
通貨市場 「利上げ」の冷水に飛び込むか、ためらうか 直近の市場動向と中央銀行のコミュニケーション等を考慮して、従来予想を一部修正した。また2023年3月の予想を新たに追加した。 2022.02.24 通貨市場 「利上げ」の冷水に飛び込むか、ためらうか 直近の市場動向と中央銀行のコミュニケーション等を考慮して、従来予想を一部修正した。また2023年3月の予想を新たに追加した。 2022.02.24
マンスリーレター3月号 試される時 米国の著名な作家スコット・フィッツジェラルドはかつて「優れた知性とは、2つの相反する考え方を同時に受け入れながらも、それぞれの機能を発揮させる能力があるかどうか… 2022.02.24 Mark Haefele マンスリーレター3月号 試される時 米国の著名な作家スコット・フィッツジェラルドはかつて「優れた知性とは、2つの相反する考え方を同時に受け入れながらも、それぞれの機能を発揮させる能力があるかどうか… 2022.02.24 Mark Haefele
日本経済 賃上げが物価上昇と金融政策正常化のカギ 近く始まる労使間の賃金交渉(春闘)は、2022年後半から2023年前半にかけての賃上げの方向性、ひいては消費者物価指数や日銀の金融政策の方向性を占う指標となる。 2022.02.22 青木 大樹 日本経済 賃上げが物価上昇と金融政策正常化のカギ 近く始まる労使間の賃金交渉(春闘)は、2022年後半から2023年前半にかけての賃上げの方向性、ひいては消費者物価指数や日銀の金融政策の方向性を占う指標となる。 2022.02.22 青木 大樹
CIO Alert 米インフレ率40年ぶりの高水準で相場急落 米国のインフレ率が再び予想を上回った。10日に発表された1月の米国消費者物価指数（CPI）は前年同月比で7.5%上昇し、1982年以来の高い伸びを示した。 2022.02.10 Mark Haefele CIO Alert 米インフレ率40年ぶりの高水準で相場急落 米国のインフレ率が再び予想を上回った。10日に発表された1月の米国消費者物価指数（CPI）は前年同月比で7.5%上昇し、1982年以来の高い伸びを示した。 2022.02.10 Mark Haefele
House View Weekly ハイテク株価の変動を考察する ハイテク株は当面ボラティリティの高い状態が続くとみられるが、ファンダメンタルズの見通しは引き続き良好である。 2022.02.07 House View Weekly ハイテク株価の変動を考察する ハイテク株は当面ボラティリティの高い状態が続くとみられるが、ファンダメンタルズの見通しは引き続き良好である。 2022.02.07
CIO Alert 超大型ハイテク株決算 相場下落誘引 2月3日の米国株式市場は、超大型ハイテク株2銘柄の株価急落が、米国株式全体の反落につながった。 2022.02.04 Mark Haefele CIO Alert 超大型ハイテク株決算 相場下落誘引 2月3日の米国株式市場は、超大型ハイテク株2銘柄の株価急落が、米国株式全体の反落につながった。 2022.02.04 Mark Haefele
日本株式 再出発の時 日本企業の業績は過去10カ月間で大きく回復してきたにもかかわらず、株価は狭いレンジでの取引に終始している。だが、調整はほぼ一巡しつつあるとみる。 2022.02.02 居林 通 日本株式 再出発の時 日本企業の業績は過去10カ月間で大きく回復してきたにもかかわらず、株価は狭いレンジでの取引に終始している。だが、調整はほぼ一巡しつつあるとみる。 2022.02.02 居林 通
CIO Alert 28日米国市場 ハイテク株上昇、業績好調で 28日の米国株式市場はハイテク株主導で急騰した。市場の注目がこれまでの金利上昇と地政学的緊張への懸念から良好な企業収益へと移ったことがその背景だ。 2022.01.30 Mark Haefele CIO Alert 28日米国市場 ハイテク株上昇、業績好調で 28日の米国株式市場はハイテク株主導で急騰した。市場の注目がこれまでの金利上昇と地政学的緊張への懸念から良好な企業収益へと移ったことがその背景だ。 2022.01.30 Mark Haefele
マンスリーレター２月号 大気圏への再突入に備える 現在、FRBによる経済と市場のソフト・ランディングの実現性に対する不透明感が高まり、1年以上ぶりに市場ボラティリティが高まっている。 2022.01.27 Mark Haefele マンスリーレター２月号 大気圏への再突入に備える 現在、FRBによる経済と市場のソフト・ランディングの実現性に対する不透明感が高まり、1年以上ぶりに市場ボラティリティが高まっている。 2022.01.27 Mark Haefele
The Year Ahead, revisited The Year Ahead, revisited ‐ 現状を確認する 昨年『Year Ahead 2022』を発行後に新たな市場変動要因が浮上したため、直近の動向を踏まえた新たな見通しと投資方針を確認する。 2022.01.27 Mark Haefele The Year Ahead, revisited The Year Ahead, revisited ‐ 現状を確認する 昨年『Year Ahead 2022』を発行後に新たな市場変動要因が浮上したため、直近の動向を踏まえた新たな見通しと投資方針を確認する。 2022.01.27 Mark Haefele
グローバル・リスク・レーダー ウクライナ情勢と市場への影響 緊迫化するウクライナ情勢が市場に及ぼす影響について、4つのシナリオが考えられる。 2022.01.25 グローバル・リスク・レーダー ウクライナ情勢と市場への影響 緊迫化するウクライナ情勢が市場に及ぼす影響について、4つのシナリオが考えられる。 2022.01.25
House View Weekly 大局的に市場をとらえる グローバル株式市場は先週、週間では2021年初め以来となる大幅な下げを記録した。しかし、足元の市場の動きについては大局的にとらえることが必要だ。 2022.01.24 House View Weekly 大局的に市場をとらえる グローバル株式市場は先週、週間では2021年初め以来となる大幅な下げを記録した。しかし、足元の市場の動きについては大局的にとらえることが必要だ。 2022.01.24
CIO Alert 株式市場 ボラティリティ拡大、今後の対応は？ 24日の米国株式市場は午前の下落後急速に上げに転じ、プラス圏で引けた。 2022.01.24 Mark Haefele CIO Alert 株式市場 ボラティリティ拡大、今後の対応は？ 24日の米国株式市場は午前の下落後急速に上げに転じ、プラス圏で引けた。 2022.01.24 Mark Haefele
CIO Alert 世界の株式急落、複数要因で 世界株式は先週、週間では2021年初め以来となる大幅な下げを記録した。 2022.01.23 Mark Haefele CIO Alert 世界の株式急落、複数要因で 世界株式は先週、週間では2021年初め以来となる大幅な下げを記録した。 2022.01.23 Mark Haefele
日本経済 日銀はタカ派転換に追随するか 日本銀行は1月18日の金融政策決定会合で金融政策に対するハト派の姿勢を維持した。 2022.01.18 青木 大樹 日本経済 日銀はタカ派転換に追随するか 日本銀行は1月18日の金融政策決定会合で金融政策に対するハト派の姿勢を維持した。 2022.01.18 青木 大樹
House View Weekly 2022年年初の5つの質問 米連邦準備理事会の引き締めペースやオミクロン株の感染急拡大をめぐる懸念が高まる中、金融市場は変動の激しいスタートを切っている。 2022.01.17 House View Weekly 2022年年初の5つの質問 米連邦準備理事会の引き締めペースやオミクロン株の感染急拡大をめぐる懸念が高まる中、金融市場は変動の激しいスタートを切っている。 2022.01.17
House View Weekly 2021年の振り返りと2022年の見通し 昨年の市場についての主な見解と、昨年終盤の市場に大きな影響を及ぼした新型コロナ変異株と米連邦準備理事会の金融政策が今年どのように市場に影響を及ぼすか見通しを述… 2022.01.10 House View Weekly 2021年の振り返りと2022年の見通し 昨年の市場についての主な見解と、昨年終盤の市場に大きな影響を及ぼした新型コロナ変異株と米連邦準備理事会の金融政策が今年どのように市場に影響を及ぼすか見通しを述… 2022.01.10
ドル円 ドル円は大幅な変動を予想 ドル円が2022年年央予想値の1米ドル=116円に到達したため、今後数カ月間の円安ドル高余地を勘案し、見通しを修正した。 2022.01.07 ドル円 ドル円は大幅な変動を予想 ドル円が2022年年央予想値の1米ドル=116円に到達したため、今後数カ月間の円安ドル高余地を勘案し、見通しを修正した。 2022.01.07
創造的破壊技術 ABC技術への投資機会 人工知能(AI)、ビッグデータ(Big data)、サイバーセキュリティ(Cybersecurity)の「ABC技術」は、今後大きな投資機会が見込まれる。 2021.12.24 創造的破壊技術 ABC技術への投資機会 人工知能(AI)、ビッグデータ(Big data)、サイバーセキュリティ(Cybersecurity)の「ABC技術」は、今後大きな投資機会が見込まれる。 2021.12.24
日本株式 日本のグリーンテックの投資機会 - アップデート 日本の自動車メーカーはEV戦略において世界の競合他社に追い付き、今後数年間で再評価が進むものと予想する。 2021.12.21 居林 通 日本株式 日本のグリーンテックの投資機会 - アップデート 日本の自動車メーカーはEV戦略において世界の競合他社に追い付き、今後数年間で再評価が進むものと予想する。 2021.12.21 居林 通
日本株式 コロナ後の正常化に備える：2022年の回復期待は残る 日本の経済活動再開の恩恵を受けるセクターは国内で最も過小評価されているセクターの1つであり、2022年の投資先としての魅力が高いとの見方を維持している。 2021.12.17 居林 通 日本株式 コロナ後の正常化に備える：2022年の回復期待は残る 日本の経済活動再開の恩恵を受けるセクターは国内で最も過小評価されているセクターの1つであり、2022年の投資先としての魅力が高いとの見方を維持している。 2021.12.17 居林 通
マンスリーレター1月号 ポートフォリオの「新年の抱負」 2022年により良い年を迎えられるように、本レターでは、比較的人気の高い新年の抱負を挙げて、それらがいかに投資家の投資目標達成に向けたポートフォリオの維持に寄与す… 2021.12.16 Mark Haefele マンスリーレター1月号 ポートフォリオの「新年の抱負」 2022年により良い年を迎えられるように、本レターでは、比較的人気の高い新年の抱負を挙げて、それらがいかに投資家の投資目標達成に向けたポートフォリオの維持に寄与す… 2021.12.16 Mark Haefele
House View Weekly 変異株警戒緩和で上昇基調回復 株式市場は先週反発し、上昇基調に戻った。新型コロナの変異株「オミクロン株」が当初懸念されていたよりも毒性が低い可能性が示され、投資家に安堵感が広がった。 2021.12.13 House View Weekly 変異株警戒緩和で上昇基調回復 株式市場は先週反発し、上昇基調に戻った。新型コロナの変異株「オミクロン株」が当初懸念されていたよりも毒性が低い可能性が示され、投資家に安堵感が広がった。 2021.12.13
CIO Alert 新変異株への懸念後退で株価反発 株式市場は7日（火）、オミクロン株をめぐる前向きな情報を受けて、株価が上昇し、ボラティリティ（価格変動率）は低下した。 2021.12.07 CIO Alert 新変異株への懸念後退で株価反発 株式市場は7日（火）、オミクロン株をめぐる前向きな情報を受けて、株価が上昇し、ボラティリティ（価格変動率）は低下した。 2021.12.07
House View Weekly オミクロン株に惑わされず継続保有 市場のボラティリティ（変動率）が再び上昇している。投資家が断片的な暫定データを元に、オミクロン株の影響を評価しようとしているためだ。 2021.12.06 House View Weekly オミクロン株に惑わされず継続保有 市場のボラティリティ（変動率）が再び上昇している。投資家が断片的な暫定データを元に、オミクロン株の影響を評価しようとしているためだ。 2021.12.06
ドル円 新変異株への懸念、取引は当面慎重に 新型コロナの新変異株「オミクロン株」をめぐる不透明感から、ドル円のインプライド・ボラティリティ（予想変動率）は1年ぶりの水準に急騰した。 2021.12.02 ドル円 新変異株への懸念、取引は当面慎重に 新型コロナの新変異株「オミクロン株」をめぐる不透明感から、ドル円のインプライド・ボラティリティ（予想変動率）は1年ぶりの水準に急騰した。 2021.12.02
日本株式 振り出しに戻る、訳ではない 「オミクロン株」への懸念から、日本株式市場は11月25日以降大きく下落している。しかし、状況は8月とは異なり、これによって振り出しに戻ることはないだろう。 2021.12.02 居林 通 日本株式 振り出しに戻る、訳ではない 「オミクロン株」への懸念から、日本株式市場は11月25日以降大きく下落している。しかし、状況は8月とは異なり、これによって振り出しに戻ることはないだろう。 2021.12.02 居林 通
日本経済 なぜ日本は低インフレが続くのか 日本は他国と同様、自動車部品の不足とエネルギー価格の上昇の打撃を受けている。にもかかわらず、2022年の消費者物価指数(CPI)は1.5%にさえ届かなさそうだ。 2021.11.30 青木 大樹 日本経済 なぜ日本は低インフレが続くのか 日本は他国と同様、自動車部品の不足とエネルギー価格の上昇の打撃を受けている。にもかかわらず、2022年の消費者物価指数(CPI)は1.5%にさえ届かなさそうだ。 2021.11.30 青木 大樹
CIO Alert 新変異株への懸念で株価急落 新型コロナウイルスの新たな変異株「オミクロン株」が見つかったことを受けて、先週末の各国市場はリスクオフに傾いた。 2021.11.26 CIO Alert 新変異株への懸念で株価急落 新型コロナウイルスの新たな変異株「オミクロン株」が見つかったことを受けて、先週末の各国市場はリスクオフに傾いた。 2021.11.26
Year Ahead 2022 新時代のディスカバリー パンデミックの影響に支配された2年間を経て、成長率とインフレ率の何が新しい「ノーマル」になるのか、経済政策がそれにどう応えるかを見極める年になるだろう。 2021.11.18 Mark Haefele Year Ahead 2022 新時代のディスカバリー パンデミックの影響に支配された2年間を経て、成長率とインフレ率の何が新しい「ノーマル」になるのか、経済政策がそれにどう応えるかを見極める年になるだろう。 2021.11.18 Mark Haefele
Monthly Letter 12月号 次に来るのは？ 2022年は前半と後半で景色が変わると予想する。年初は経済成長率とインフレ率が高い状況が続き、後半に入るといずれも正常水準へと低下するだろう。 2021.11.18 Mark Haefele Monthly Letter 12月号 次に来るのは？ 2022年は前半と後半で景色が変わると予想する。年初は経済成長率とインフレ率が高い状況が続き、後半に入るといずれも正常水準へと低下するだろう。 2021.11.18 Mark Haefele
House View Weekly 高インフレ下、企業利益が株価をけん引 10月の米国消費者物価指数（CPI）は前年同月比6.2%上昇し、1990年11月以来最大の伸びを示した。 2021.11.15 House View Weekly 高インフレ下、企業利益が株価をけん引 10月の米国消費者物価指数（CPI）は前年同月比6.2%上昇し、1990年11月以来最大の伸びを示した。 2021.11.15
日本株式 日本企業のガバナンス改善が株主リターンの鍵 東京証券取引所の2022年4月の市場再編に伴い、日本企業のコーポレート・ガバナンス改善の取り組みが進み、株主リターンは増大すると考える。 2021.11.09 居林 通 日本株式 日本企業のガバナンス改善が株主リターンの鍵 東京証券取引所の2022年4月の市場再編に伴い、日本企業のコーポレート・ガバナンス改善の取り組みが進み、株主リターンは増大すると考える。 2021.11.09 居林 通
House View Weekly 経済政策が株価下支え 米連邦準備理事会はテーパリングを決定したが、緩和姿勢は変わらず、株式の一段高が見込まれる。 2021.11.08 House View Weekly 経済政策が株価下支え 米連邦準備理事会はテーパリングを決定したが、緩和姿勢は変わらず、株式の一段高が見込まれる。 2021.11.08
日本経済 衆院選の結果、政治の不確実性が後退 10月31日に行われた衆議院総選挙で、与党・自民党が絶対安定多数を確保した。今回の選挙結果と、近く公表される見通しの大型経済対策が、来年の日本の株式市場を下支えす… 2021.11.01 青木 大樹 日本経済 衆院選の結果、政治の不確実性が後退 10月31日に行われた衆議院総選挙で、与党・自民党が絶対安定多数を確保した。今回の選挙結果と、近く公表される見通しの大型経済対策が、来年の日本の株式市場を下支えす… 2021.11.01 青木 大樹
Monthly Letter 11月号 スタグフレーションは起きるのか？ 1970年代をよく覚えている世代にとって、現在のスタグフレーションの話題は軽視できない。エネルギー価格の上昇や労働市場の供給をめぐる混乱で、成長は減速しインフレ期… 2021.10.21 Mark Haefele Monthly Letter 11月号 スタグフレーションは起きるのか？ 1970年代をよく覚えている世代にとって、現在のスタグフレーションの話題は軽視できない。エネルギー価格の上昇や労働市場の供給をめぐる混乱で、成長は減速しインフレ期… 2021.10.21 Mark Haefele
通貨市場 2022年の米ドル上昇余地を探る 2022年12月の為替見通しを新たに追加する。概ねここ数四半期の趨勢と変わらず、幅広く米ドル高が続くと予想する。 2021.10.21 通貨市場 2022年の米ドル上昇余地を探る 2022年12月の為替見通しを新たに追加する。概ねここ数四半期の趨勢と変わらず、幅広く米ドル高が続くと予想する。 2021.10.21
グリーンテックの投資機会 ネット・ゼロへの道 気候変動目標を達成するにはグリーン・テクノロジー（グリーンテック）の開発・普及が不可欠である。グリーンテックには短期・長期双方の投資機会が見込まれる。 2021.10.20 グリーンテックの投資機会 ネット・ゼロへの道 気候変動目標を達成するにはグリーン・テクノロジー（グリーンテック）の開発・普及が不可欠である。グリーンテックには短期・長期双方の投資機会が見込まれる。 2021.10.20
House View Weekly 株式市場の楽観は妥当 S&P500種株価指数は先週1.8%上昇した。第3四半期の決算発表シーズンが好調なスタートを切ったことと堅調な経済データが好感された結果だ。 2021.10.18 House View Weekly 株式市場の楽観は妥当 S&P500種株価指数は先週1.8%上昇した。第3四半期の決算発表シーズンが好調なスタートを切ったことと堅調な経済データが好感された結果だ。 2021.10.18
不動産市場 UBSグローバル不動産バブル指数 今年の『UBSグローバル不動産バブル指数』のトップ3はフランクフルト、トロント、香港だった。調査対象の住宅市場の中では、この3都市が最も「バブルのリスク」が高いと評… 2021.10.13 不動産市場 UBSグローバル不動産バブル指数 今年の『UBSグローバル不動産バブル指数』のトップ3はフランクフルト、トロント、香港だった。調査対象の住宅市場の中では、この3都市が最も「バブルのリスク」が高いと評… 2021.10.13
COP26特別版 サステナブル投資の見通し COP26は、パリ協定で定めた目標達成に向けて各国の取り組みを調整する、重要な会議となる。COP26は気候変動対策として、緩和、適応、資金、協働の4つの目標を掲げている。 2021.10.12 COP26特別版 サステナブル投資の見通し COP26は、パリ協定で定めた目標達成に向けて各国の取り組みを調整する、重要な会議となる。COP26は気候変動対策として、緩和、適応、資金、協働の4つの目標を掲げている。 2021.10.12
House View Weekly スタグフレーション懸念も、株価は上昇 エネルギー価格の急騰を受け、スタグフレーションをめぐる懸念は先週初めの相場を支配したものの、米国の財政審議の進展の兆しが好感され、株価はプラス圏を回復して週を… 2021.10.11 House View Weekly スタグフレーション懸念も、株価は上昇 エネルギー価格の急騰を受け、スタグフレーションをめぐる懸念は先週初めの相場を支配したものの、米国の財政審議の進展の兆しが好感され、株価はプラス圏を回復して週を… 2021.10.11
CIO Alert 金利上昇でハイテク株中心に反落 米国株式は28日、金利上昇を背景に、ナスダック総合指数が2.8%、S&P500種株価指数が2%下落するなど、大きく値を下げた。 2021.09.28 CIO Alert 金利上昇でハイテク株中心に反落 米国株式は28日、金利上昇を背景に、ナスダック総合指数が2.8%、S&P500種株価指数が2%下落するなど、大きく値を下げた。 2021.09.28
House View Weekly 金利上昇も株価抑制には働かず 先週は各国の国債利回りが上昇したが、我々は利回りの動きが株価上昇に水を差したり終わらせたりするとは予想していない。 2021.09.27 House View Weekly 金利上昇も株価抑制には働かず 先週は各国の国債利回りが上昇したが、我々は利回りの動きが株価上昇に水を差したり終わらせたりするとは予想していない。 2021.09.27
日本株式 キャッチアップ局面は終了。今後の展開は？ アンダーパフォームが続いてきた日本株式市場がようやく上昇してきた。割安感が薄れているものの、この先明るい材料が控えており、株価回復基調は今後も続くものと予想す… 2021.09.17 居林 通 日本株式 キャッチアップ局面は終了。今後の展開は？ アンダーパフォームが続いてきた日本株式市場がようやく上昇してきた。割安感が薄れているものの、この先明るい材料が控えており、株価回復基調は今後も続くものと予想す… 2021.09.17 居林 通
日本経済 自民党総裁選と市場への影響 支持率調査によると、自民党総裁選では、国民の人気が高い河野氏か、国会議員の支持を集める岸田氏のいずれかが勝利し、次期首相になる可能性が高い。 2021.09.17 青木 大樹 日本経済 自民党総裁選と市場への影響 支持率調査によると、自民党総裁選では、国民の人気が高い河野氏か、国会議員の支持を集める岸田氏のいずれかが勝利し、次期首相になる可能性が高い。 2021.09.17 青木 大樹
Monthly Letter 10月号 新学期の始まり 北半球では新学期が始まったが、我々の世界でもさまざまな「教科」を学ぶことになる。「生物学」では、ワクチンが新型コロナウイルスによるさらなるロックダウンを妨げら… 2021.09.16 Mark Haefele Monthly Letter 10月号 新学期の始まり 北半球では新学期が始まったが、我々の世界でもさまざまな「教科」を学ぶことになる。「生物学」では、ワクチンが新型コロナウイルスによるさらなるロックダウンを妨げら… 2021.09.16 Mark Haefele
デジタル資産 分散型台帳とデジタル資産 暗号資産(仮想通貨)は、この数年で先端デジタル産業へと変遷してきた。 「分散型台帳とデジタル資産」に関し、重要な10のポイントをまとめた。 2021.09.16 デジタル資産 分散型台帳とデジタル資産 暗号資産(仮想通貨)は、この数年で先端デジタル産業へと変遷してきた。 「分散型台帳とデジタル資産」に関し、重要な10のポイントをまとめた。 2021.09.16
House View Weekly 新型コロナの感染拡大は抑制傾向が続く 新型コロナの感染拡大を受け、一部の国では行動制限が強化されているが、感染拡大の抑制と経済正常化に向けた動きは各地で進んでいる。 2021.09.13 House View Weekly 新型コロナの感染拡大は抑制傾向が続く 新型コロナの感染拡大を受け、一部の国では行動制限が強化されているが、感染拡大の抑制と経済正常化に向けた動きは各地で進んでいる。 2021.09.13
サステナブル投資 サステナブル投資の見通し 異常気象災害が世界各地で多発しているなか、11月に開催予定の国連気候変動枠組み条約締結国会議(COP26)で、サステナブル投資に弾みがつくだろう。 2021.09.08 サステナブル投資 サステナブル投資の見通し 異常気象災害が世界各地で多発しているなか、11月に開催予定の国連気候変動枠組み条約締結国会議(COP26)で、サステナブル投資に弾みがつくだろう。 2021.09.08
House View Weekly 気候変動対策は米中の対立にも揺るがず 中国の王毅外相は先週、訪中したケリー米国気候問題担当大統領特使と会談し、米国との関係が悪化すれば気候変動に向けた両国の協力に悪影響が及ぶ恐れがあると警告した。 2021.09.06 House View Weekly 気候変動対策は米中の対立にも揺るがず 中国の王毅外相は先週、訪中したケリー米国気候問題担当大統領特使と会談し、米国との関係が悪化すれば気候変動に向けた両国の協力に悪影響が及ぶ恐れがあると警告した。 2021.09.06
変わりゆくアジア アジアのヘルスケア市場 アジアのヘルスケア市場は2024年には4兆2,000億米ドルと、2017年の2倍以上に成長すると予想され、年率平均12%で拡大する見通しである。 2021.09.02 変わりゆくアジア アジアのヘルスケア市場 アジアのヘルスケア市場は2024年には4兆2,000億米ドルと、2017年の2倍以上に成長すると予想され、年率平均12%で拡大する見通しである。 2021.09.02
グローバル・ファイナンシャル・マーケッツ 対立する大国 変化する米中関係について、貿易、サプライチェーン、テクノロジーなど8つの分野を掘り下げ、投資への影響を探る。 2021.09.01 グローバル・ファイナンシャル・マーケッツ 対立する大国 変化する米中関係について、貿易、サプライチェーン、テクノロジーなど8つの分野を掘り下げ、投資への影響を探る。 2021.09.01
House View Weekly 5000台乗せを目指すS&P500 S&P500種株価指数は先週、今年50回目の過去最高値更新を記録し、初めて4,500を突破した。また、年初来の上昇率も20%を上回った。 2021.08.30 House View Weekly 5000台乗せを目指すS&P500 S&P500種株価指数は先週、今年50回目の過去最高値更新を記録し、初めて4,500を突破した。また、年初来の上昇率も20%を上回った。 2021.08.30
中国投資 共同富裕：新たな成長軌道 習近平国家主席の「共同富裕」構想の影響が中国の金融市場に及んでいる。一時的にボラティリティが高まるものの、長期的には、健全で持続可能な経済発展につながるものと… 2021.08.30 中国投資 共同富裕：新たな成長軌道 習近平国家主席の「共同富裕」構想の影響が中国の金融市場に及んでいる。一時的にボラティリティが高まるものの、長期的には、健全で持続可能な経済発展につながるものと… 2021.08.30
日本経済 3つの逆風が解消されれば経済は回復へ 4度目の緊急事態宣言、サプライチェーンの混乱、菅政権の低い支持率といった逆風が、2021年第3四半期の経済成長と市場センチメントの重しとなる可能性がある。 2021.08.26 青木 大樹 日本経済 3つの逆風が解消されれば経済は回復へ 4度目の緊急事態宣言、サプライチェーンの混乱、菅政権の低い支持率といった逆風が、2021年第3四半期の経済成長と市場センチメントの重しとなる可能性がある。 2021.08.26 青木 大樹
Monthly Letter 9月号 大気圏外からの帰還 宇宙飛行において離陸後に不確実性から最もリスクが高まるのが大気圏への再突入だ。今後数カ月間は、成長率とインフレ率を「大気圏外」からどう帰還させるかの熱い議論が… 2021.08.19 Mark Haefele Monthly Letter 9月号 大気圏外からの帰還 宇宙飛行において離陸後に不確実性から最もリスクが高まるのが大気圏への再突入だ。今後数カ月間は、成長率とインフレ率を「大気圏外」からどう帰還させるかの熱い議論が… 2021.08.19 Mark Haefele
ドル円 日本の選挙はドル円に影響するか？ 誰が次期首相に就任したとしても、新型コロナ禍において財政・金融政策は大きく変わることはないと予想する。円は引き続き魅力的な調達通貨となるだろう。 2021.08.19 ドル円 日本の選挙はドル円に影響するか？ 誰が次期首相に就任したとしても、新型コロナ禍において財政・金融政策は大きく変わることはないと予想する。円は引き続き魅力的な調達通貨となるだろう。 2021.08.19
チーフ・エコノミスト コメント インフレと「ケチャップ瓶効果」 企業の在庫は、今後12 カ月のインフレ動向を見通す上で重要な要素になる。何らかのきっかけでボトルネックが取り除かれると供給が急拡大する「ケチャップ瓶効果」が表れる… 2021.08.16 Paul Donovan チーフ・エコノミスト コメント インフレと「ケチャップ瓶効果」 企業の在庫は、今後12 カ月のインフレ動向を見通す上で重要な要素になる。何らかのきっかけでボトルネックが取り除かれると供給が急拡大する「ケチャップ瓶効果」が表れる… 2021.08.16 Paul Donovan
House View Weekly FRB、物価上昇でも引き締め急がず 米国のインフレ率は十数年ぶりの高水準が続いている。だが、総合指数の内容を見てみると、一時的要因が背景にあることが示唆される。 2021.08.16 House View Weekly FRB、物価上昇でも引き締め急がず 米国のインフレ率は十数年ぶりの高水準が続いている。だが、総合指数の内容を見てみると、一時的要因が背景にあることが示唆される。 2021.08.16
日本株式 堅調な企業利益にもかかわらずパフォーマンスは低迷 日本株式市場はこの3カ月間グローバル株式市場をアンダーパフォームしているが、日本企業は依然として業績回復サイクルの途上にあり、市場は今後反発するとみている。 2021.08.11 居林 通 日本株式 堅調な企業利益にもかかわらずパフォーマンスは低迷 日本株式市場はこの3カ月間グローバル株式市場をアンダーパフォームしているが、日本企業は依然として業績回復サイクルの途上にあり、市場は今後反発するとみている。 2021.08.11 居林 通
サステナブル投資 サステナブル投資の見通し 2021年のグリーンボンド、ソーシャルボンド、サステナビリティボンドの発行額は、昨年記録した過去最高を更新する見通しである。 2021.08.08 サステナブル投資 サステナブル投資の見通し 2021年のグリーンボンド、ソーシャルボンド、サステナビリティボンドの発行額は、昨年記録した過去最高を更新する見通しである。 2021.08.08
House View Weekly 巨大テック企業の決算は過去最高を記録 巨大テック企業の4-6月期決算は過去最高を記録したが、成長はピークが近く、今後は減速に向かう可能性が高い。 2021.08.02 House View Weekly 巨大テック企業の決算は過去最高を記録 巨大テック企業の4-6月期決算は過去最高を記録したが、成長はピークが近く、今後は減速に向かう可能性が高い。 2021.08.02
中国株式 くすぶる規制リスク 不動産、ヘルスケア、インターネットの各セクターには規制リスクがあると見ており、先行き不透明感から、短期的にはこの3セクターへの圧力は高まる可能性がある。 2021.07.28 中国株式 くすぶる規制リスク 不動産、ヘルスケア、インターネットの各セクターには規制リスクがあると見ており、先行き不透明感から、短期的にはこの3セクターへの圧力は高まる可能性がある。 2021.07.28
中国投資 規制強化が進む中国への投資戦略 足元で中国当局による規制強化が続いており、株式市場全体にも売りが広がっているが、経済全体へのシステミックリスクを引き起こすものではないと考える。 2021.07.28 中国投資 規制強化が進む中国への投資戦略 足元で中国当局による規制強化が続いており、株式市場全体にも売りが広がっているが、経済全体へのシステミックリスクを引き起こすものではないと考える。 2021.07.28
House View Weekly 変異株をめぐる懸念は行き過ぎ 欧米での感染再拡大にもかかわらず、先週のグローバル株式は前週比1.2%上昇し、史上最高値を更新した。 2021.07.26 House View Weekly 変異株をめぐる懸念は行き過ぎ 欧米での感染再拡大にもかかわらず、先週のグローバル株式は前週比1.2%上昇し、史上最高値を更新した。 2021.07.26
日本経済 日銀：気候変動問題の解決に向け前進する 日銀は脱炭素融資を優遇する新たな貸出制度を発表し、外貨準備高で外貨建てグリーンボンドを購入する意向も示した。今後数年は炭素化に伴う企業融資の活発化が予想される。 2021.07.16 青木 大樹 日本経済 日銀：気候変動問題の解決に向け前進する 日銀は脱炭素融資を優遇する新たな貸出制度を発表し、外貨準備高で外貨建てグリーンボンドを購入する意向も示した。今後数年は炭素化に伴う企業融資の活発化が予想される。 2021.07.16 青木 大樹
通貨市場 2022年9月の見通しを追加 米ドルに対する見通しを従来の弱気から中立に変更し、来年以降は強気を見込む。今後は金融緩和の正常化に向けて第一歩を踏み出しつつある中央銀行に焦点を移していく。 2021.07.15 通貨市場 2022年9月の見通しを追加 米ドルに対する見通しを従来の弱気から中立に変更し、来年以降は強気を見込む。今後は金融緩和の正常化に向けて第一歩を踏み出しつつある中央銀行に焦点を移していく。 2021.07.15
Monthly Letter 8月号 債券自警団 債券市場は「長期停滞」を織り込んでいるが、景気指標はこれを裏付けていない。現在は一時的なテクニカル要因で利回りが低下するも、米10年国債利回りは年後半に2%に向か… 2021.07.15 Mark Haefele Monthly Letter 8月号 債券自警団 債券市場は「長期停滞」を織り込んでいるが、景気指標はこれを裏付けていない。現在は一時的なテクニカル要因で利回りが低下するも、米10年国債利回りは年後半に2%に向か… 2021.07.15 Mark Haefele
米国株式 S&P500の目標水準を引き上げ 株式の上昇相場はこの先も続くと我々はみている。我々はS&P500種株価指数の目標水準を、2021年12月は4,500ポイント、2022年6月は4,650ポイントに若干引き上げた。 2021.07.13 米国株式 S&P500の目標水準を引き上げ 株式の上昇相場はこの先も続くと我々はみている。我々はS&P500種株価指数の目標水準を、2021年12月は4,500ポイント、2022年6月は4,650ポイントに若干引き上げた。 2021.07.13
House View Weekly バリュー株へのローテーションは継続 米連邦準備理事会がタカ派寄りの姿勢に転換したのを機にバリュー株が下落したが、我々はバリュー株へのローテーションが再開すると予想する。 2021.06.28 House View Weekly バリュー株へのローテーションは継続 米連邦準備理事会がタカ派寄りの姿勢に転換したのを機にバリュー株が下落したが、我々はバリュー株へのローテーションが再開すると予想する。 2021.06.28
日本経済 東京オリンピックの開催とその示唆 観客数を制限しての東京オリンピックの開催は、経済への直接的な影響はさほど大きくなさそうだが、政治と市場には重要な示唆があるとみている。 2021.06.25 青木 大樹 日本経済 東京オリンピックの開催とその示唆 観客数を制限しての東京オリンピックの開催は、経済への直接的な影響はさほど大きくなさそうだが、政治と市場には重要な示唆があるとみている。 2021.06.25 青木 大樹
グリーンテック グリーン銘柄は強弱まちまち グリーンテック銘柄はセクターにより強弱まちまちだが、長期的な見通しは引き続き良好である。 2021.06.21 グリーンテック グリーン銘柄は強弱まちまち グリーンテック銘柄はセクターにより強弱まちまちだが、長期的な見通しは引き続き良好である。 2021.06.21
日本株式 外部環境は変化したが投資妙味は健在 日経平均はほぼ5カ月前の水準まで低下しているが、企業の業績見通しは改善しており、日本株式の魅力度は以前よりも高まっていると考える。 2021.06.21 居林 通 日本株式 外部環境は変化したが投資妙味は健在 日経平均はほぼ5カ月前の水準まで低下しているが、企業の業績見通しは改善しており、日本株式の魅力度は以前よりも高まっていると考える。 2021.06.21 居林 通
Monthly Letter ７月号 捕食者か被食者か？ 投資では先を見通すことは何よりも大切である。我々は、将来の経済トレンドを認識し、ウイルスへの不安が大きかった昨年にリスク資産の保有比率を引き上げた。 2021.06.17 Mark Haefele Monthly Letter ７月号 捕食者か被食者か？ 投資では先を見通すことは何よりも大切である。我々は、将来の経済トレンドを認識し、ウイルスへの不安が大きかった昨年にリスク資産の保有比率を引き上げた。 2021.06.17 Mark Haefele
House View Weekly 市場はFRBの緩和継続を見込む 先週の米国市場は、インフレ率の上昇にもかかわらず、株価は上昇し債券利回りは低下した。このような市場の反応の背景には、主に3つの要因があると考える。 2021.06.14 House View Weekly 市場はFRBの緩和継続を見込む 先週の米国市場は、インフレ率の上昇にもかかわらず、株価は上昇し債券利回りは低下した。このような市場の反応の背景には、主に3つの要因があると考える。 2021.06.14
変わりゆくアジア 世界をけん引するアジアのニューモビリティ アジアのEV市場が急成長している。2020~2030年のアジアのEV新車販売台数は、中国をけん引役に、年平均36%のペースで増加するものと予想する。 2021.06.10 変わりゆくアジア 世界をけん引するアジアのニューモビリティ アジアのEV市場が急成長している。2020~2030年のアジアのEV新車販売台数は、中国をけん引役に、年平均36%のペースで増加するものと予想する。 2021.06.10
House View Weekly 米経済成長がリフレ・トレードを後押し インフレ率が引き続き上昇しているが、上昇は小幅、且つ一時的なものにとどまりそうだ。経済成長の加速見通しは株式にとってプラスであり、シクリカル・セクターのアウト… 2021.06.07 House View Weekly 米経済成長がリフレ・トレードを後押し インフレ率が引き続き上昇しているが、上昇は小幅、且つ一時的なものにとどまりそうだ。経済成長の加速見通しは株式にとってプラスであり、シクリカル・セクターのアウト… 2021.06.07
サステナブル投資 サステナブル投資の見通し ネットゼロ（温暖化ガス排出実質ゼロ）への移行は複雑な課題であり、エネルギーの需要と供給の双方における変革が必要である。 2021.06.06 サステナブル投資 サステナブル投資の見通し ネットゼロ（温暖化ガス排出実質ゼロ）への移行は複雑な課題であり、エネルギーの需要と供給の双方における変革が必要である。 2021.06.06
House View Weekly リフレ・トレードは引き続き順調 5月の株価上昇は「リフレ」銘柄とバリュー銘柄が主導する展開となった。リフレ・トレードはこの先も続く余地があると考える。 2021.05.31 House View Weekly リフレ・トレードは引き続き順調 5月の株価上昇は「リフレ」銘柄とバリュー銘柄が主導する展開となった。リフレ・トレードはこの先も続く余地があると考える。 2021.05.31
ドル円 米ドル高円安が進む見通し ドル円相場の見通しを従来よりも米ドル高方向に修正し、2021年9月末で112円、2022年6月末で115円に達すると予想する。米国金利の上昇や世界経済の成長加速に加え、来年に… 2021.05.21 ドル円 米ドル高円安が進む見通し ドル円相場の見通しを従来よりも米ドル高方向に修正し、2021年9月末で112円、2022年6月末で115円に達すると予想する。米国金利の上昇や世界経済の成長加速に加え、来年に… 2021.05.21
通貨市場 2022年には米ドル反発が見込まれる 世界経済の回復に伴い、年内は米ドル安が続くとみているが、2022 年には幅広い通貨に対して米ドルの反発を予想する。来年は米ドルの幅広い上昇が予想され、ユーロ、英ポン… 2021.05.20 通貨市場 2022年には米ドル反発が見込まれる 世界経済の回復に伴い、年内は米ドル安が続くとみているが、2022 年には幅広い通貨に対して米ドルの反発を予想する。来年は米ドルの幅広い上昇が予想され、ユーロ、英ポン… 2021.05.20
Monthly Letter 6月号 ストーリーに縛られていないか？ 本レターでは、最近投資家からよく聞く3つのストーリーを点検したい。これらのストーリーにこだわり続けた投資家は、相当の代償を払う結果となり、よって、ポートフォリオ… 2021.05.20 Monthly Letter 6月号 ストーリーに縛られていないか？ 本レターでは、最近投資家からよく聞く3つのストーリーを点検したい。これらのストーリーにこだわり続けた投資家は、相当の代償を払う結果となり、よって、ポートフォリオ… 2021.05.20
日本経済 2021年後半にキャッチアップが見込まれる 3 度目の緊急事態宣言が発令され、経済活動が再び制限されたことから、日本の景気回復が遅れている。ワクチン接種の加速と半導体不足の緩やかな解消により、2021年後半の… 2021.05.19 青木 大樹 日本経済 2021年後半にキャッチアップが見込まれる 3 度目の緊急事態宣言が発令され、経済活動が再び制限されたことから、日本の景気回復が遅れている。ワクチン接種の加速と半導体不足の緩やかな解消により、2021年後半の… 2021.05.19 青木 大樹
中国投資 規制はIT市場の成長を阻むか？ 中国当局は巨大IT企業を視野に入れた独占禁止法違反の取り締まり強化に乗り出しており、昨年後半からデジタル業界に対する新たな規定やガイドラインを相次いで公表してい… 2021.04.28 中国投資 規制はIT市場の成長を阻むか？ 中国当局は巨大IT企業を視野に入れた独占禁止法違反の取り締まり強化に乗り出しており、昨年後半からデジタル業界に対する新たな規定やガイドラインを相次いで公表してい… 2021.04.28
POTUS 46 バイデン政権のインフラ投資計画 バイデン政権は3月末にインフラ投資計画を発表したが、対象項目が広範囲にわたるため、狭義のインフラ投資に計画を絞り込むよう求める共和党からの反発が予想される。米国… 2021.04.14 Solita Marcelli POTUS 46 バイデン政権のインフラ投資計画 バイデン政権は3月末にインフラ投資計画を発表したが、対象項目が広範囲にわたるため、狭義のインフラ投資に計画を絞り込むよう求める共和党からの反発が予想される。米国… 2021.04.14 Solita Marcelli
チーフ・エコノミスト コメント 中央銀行デジタル通貨 1つの経済圏における現金の重要性が低下する中で、中央銀行が存在感を保ち続けるためには、自らもデジタル通貨の世界に踏み込むことを検討する必要がある。こうした背景か… 2021.03.22 Paul Donovan チーフ・エコノミスト コメント 中央銀行デジタル通貨 1つの経済圏における現金の重要性が低下する中で、中央銀行が存在感を保ち続けるためには、自らもデジタル通貨の世界に踏み込むことを検討する必要がある。こうした背景か… 2021.03.22 Paul Donovan
技術的ディスラプション デジタル・サブスクリプションへの投資 サブスクリプション型サービスが急速に広がりを見せています。デジタル・ディスラプションと新型コロナウイルスの感染拡大で働き方や生活が一変し、消費者も企業もデジタ… 2021.03.10 技術的ディスラプション デジタル・サブスクリプションへの投資 サブスクリプション型サービスが急速に広がりを見せています。デジタル・ディスラプションと新型コロナウイルスの感染拡大で働き方や生活が一変し、消費者も企業もデジタ… 2021.03.10
House View Weekly 中国は無視することのできない大国 年1回開催される中国の全国人民代表大会（「全人代」）が5日に開幕し、李克強首相は新型コロナウイルスの感染拡大と世界的な景気後退に見舞われた「異例の」年からの中国… 2021.03.08 House View Weekly 中国は無視することのできない大国 年1回開催される中国の全国人民代表大会（「全人代」）が5日に開幕し、李克強首相は新型コロナウイルスの感染拡大と世界的な景気後退に見舞われた「異例の」年からの中国… 2021.03.08
グローバル投資家への投資機会 中国市場への投資 中国の経済と社会は、過去20年で目覚ましい発展を遂げてきた。あまりに急速に変化したため、中国に対する多くの投資家の見方は実態より何年分も遅れているかもしれない。 … 2021.03.03 グローバル投資家への投資機会 中国市場への投資 中国の経済と社会は、過去20年で目覚ましい発展を遂げてきた。あまりに急速に変化したため、中国に対する多くの投資家の見方は実態より何年分も遅れているかもしれない。 … 2021.03.03
日本株式 2021年はセクターローテーションが鍵 2月下旬、外国人投資家による日本株の力強い買いから、日経平均は30年ぶりの高値を付けた。市場の流動性は非常に高いものの、バリュエーション(株価収益率)がここからさら… 2021.03.02 居林 通 日本株式 2021年はセクターローテーションが鍵 2月下旬、外国人投資家による日本株の力強い買いから、日経平均は30年ぶりの高値を付けた。市場の流動性は非常に高いものの、バリュエーション(株価収益率)がここからさら… 2021.03.02 居林 通
CIO Alert ワクチンと景気刺激策で株価反発 1 日の米国株式市場は上昇した。バイデン大統領が提案する1.9 兆米ドル規模の追加景気刺激策が成立に向けて前進したことや、米製薬大手が開発した1 回接種型の新型コロナ… 2021.03.01 CIO Alert ワクチンと景気刺激策で株価反発 1 日の米国株式市場は上昇した。バイデン大統領が提案する1.9 兆米ドル規模の追加景気刺激策が成立に向けて前進したことや、米製薬大手が開発した1 回接種型の新型コロナ… 2021.03.01
グリーンテック 市場はいまグリーンバブルか？ 「市場はいまグリーンバブルなのか？」と、最近よく聞かれる。確かに、一部の銘柄は、利益が出ていないのにバリュエーションに割高感が見られ、バブルの様相を呈している… 2021.02.26 グリーンテック 市場はいまグリーンバブルか？ 「市場はいまグリーンバブルなのか？」と、最近よく聞かれる。確かに、一部の銘柄は、利益が出ていないのにバリュエーションに割高感が見られ、バブルの様相を呈している… 2021.02.26
チーフ・エコノミスト・コメント 今年のインフレ率を読み解く インフレーションは、経済の不均衡から生じる物価全般の動きであり、特定産品のサプライチェーンの問題に起因して発生する価格変動ではない。世界経済は現在も過剰設備を… 2021.02.24 Paul Donovan チーフ・エコノミスト・コメント 今年のインフレ率を読み解く インフレーションは、経済の不均衡から生じる物価全般の動きであり、特定産品のサプライチェーンの問題に起因して発生する価格変動ではない。世界経済は現在も過剰設備を… 2021.02.24 Paul Donovan
Monthly Letter 2021年 3月号 スパイク列 ワクチン接種が始まり、入院患者数の急増は峠を越した模様である。経済の正常化は意外に早く実現するかもしれない。財政刺激策が実施されれば、復調し始めた需要に弾みが… 2021.02.11 Monthly Letter 2021年 3月号 スパイク列 ワクチン接種が始まり、入院患者数の急増は峠を越した模様である。経済の正常化は意外に早く実現するかもしれない。財政刺激策が実施されれば、復調し始めた需要に弾みが… 2021.02.11
日本経済 新型コロナワクチン接種の展開と東京オリンピック 緊急事態宣言が3月7日まで延長されたことを踏まえ、我々は2021年1-3月期（第1四半期）の日本の国内総生産（GDP）成長率を前期比マイナス2.5%と予想する。一方、第2四半期… 2021.02.02 青木 大樹 日本経済 新型コロナワクチン接種の展開と東京オリンピック 緊急事態宣言が3月7日まで延長されたことを踏まえ、我々は2021年1-3月期（第1四半期）の日本の国内総生産（GDP）成長率を前期比マイナス2.5%と予想する。一方、第2四半期… 2021.02.02 青木 大樹
Investing in Asia 2021 アジアへの投資2021 アジアの景気回復を捉え、次の10年を形成するトレンドを捉える 2021.01.20 Investing in Asia 2021 アジアへの投資2021 アジアの景気回復を捉え、次の10年を形成するトレンドを捉える 2021.01.20
Year Ahead 2021 Year Ahead 2021 チーフ・インベストメント・オフィスは、来たる2021年を展望する「Year Ahead 2021 - 新しい出発」を刊行しました。 2020.12.03 Year Ahead 2021 Year Ahead 2021 チーフ・インベストメント・オフィスは、来たる2021年を展望する「Year Ahead 2021 - 新しい出発」を刊行しました。 2020.12.03
グリーンテック 欧州グリーンテックへの投資 欧州グリーンディールとグリーンテクノロジー(グリーンテック)への投資は、投資家や経営者、事業オーナーに大きな機会をもたらす。 2020.10.14 グリーンテック 欧州グリーンテックへの投資 欧州グリーンディールとグリーンテクノロジー(グリーンテック)への投資は、投資家や経営者、事業オーナーに大きな機会をもたらす。 2020.10.14
UBSグローバル不動産バブル指数 UBSグローバル不動産バブル指数 住宅市場には世界的な景気後退への不安がここ何年も影を落としてきました。しかし、今回のコロナ・ショックの最中にあっても、住宅市場ではそうした懸念が現実のものとは… 2020.09.28 UBSグローバル不動産バブル指数 UBSグローバル不動産バブル指数 住宅市場には世界的な景気後退への不安がここ何年も影を落としてきました。しかし、今回のコロナ・ショックの最中にあっても、住宅市場ではそうした懸念が現実のものとは… 2020.09.28
テックエコノミーの未来 「テクノロジー」X「エコノミー」が生み出す投資機会 テックエコノミーとは「Technology」ｘ「Economy」、すなわち先端テクノロジーを活用した経済活動を指す。それは働き方からライフスタイル、投資戦略にいたるまで、社会の… 2020.06.10 テックエコノミーの未来 「テクノロジー」X「エコノミー」が生み出す投資機会 テックエコノミーとは「Technology」ｘ「Economy」、すなわち先端テクノロジーを活用した経済活動を指す。それは働き方からライフスタイル、投資戦略にいたるまで、社会の… 2020.06.10
サステナブル投資 コロナ後のサステナブル投資 コロナ後の世界ではESG（環境、社会、ガバナンス）の要素を重視する投資家がさらに増えると予想される。特に、企業の透明性向上とステークホルダー・アカウンタビリティ(… 2020.05.12 サステナブル投資 コロナ後のサステナブル投資 コロナ後の世界ではESG（環境、社会、ガバナンス）の要素を重視する投資家がさらに増えると予想される。特に、企業の透明性向上とステークホルダー・アカウンタビリティ(… 2020.05.12
コロナ後の世界 コロナ後の世界 当面、市場の関心は、ロックダウン(都市封鎖)の緩和スピードと企業業績の回復ペースに向けられるだろう。しかし、投資家は、今回のコロナ危機が加速している構造的変化に… 2020.04.16 コロナ後の世界 コロナ後の世界 当面、市場の関心は、ロックダウン(都市封鎖)の緩和スピードと企業業績の回復ペースに向けられるだろう。しかし、投資家は、今回のコロナ危機が加速している構造的変化に… 2020.04.16
長期投資 ヘルステック 世界各国で高齢化に伴い医療費が増大し、国家予算を圧迫している。医療現場では、患者にとって高いアウトカム(治療結果)を低いコストで提供できる新技術の検討が急務とな… 2020.03.26 長期投資 ヘルステック 世界各国で高齢化に伴い医療費が増大し、国家予算を圧迫している。医療現場では、患者にとって高いアウトカム(治療結果)を低いコストで提供できる新技術の検討が急務とな… 2020.03.26
POTUS 46 バイデン政権の始動 増税よりも新型コロナ対策と景気回復を優先するバイデン大統領の姿勢は、同大統領が1.9兆米ドルの経済対策の成立を目指すことで明白になった。まずは新型コロナ対策を重視… 2020.03.23 POTUS 46 バイデン政権の始動 増税よりも新型コロナ対策と景気回復を優先するバイデン大統領の姿勢は、同大統領が1.9兆米ドルの経済対策の成立を目指すことで明白になった。まずは新型コロナ対策を重視… 2020.03.23
技術的ディスラプション 5Gは速いだけではない 技術的ディスラプション(創造的破壊)はいまや経済のあらゆるところで起きている。農業から銀行にいたるまで、eコマースやフィンテック、オートメーションといったトレンド… 2019.12.19 技術的ディスラプション 5Gは速いだけではない 技術的ディスラプション(創造的破壊)はいまや経済のあらゆるところで起きている。農業から銀行にいたるまで、eコマースやフィンテック、オートメーションといったトレンド… 2019.12.19
食料革命 食の未来と課題 近年、食料は、経済のみならず、国家の安全保障にさえも大きく関わっています。現在の農業システムは、持続可能な農業ではありません。しかし、「第4次産業革命」の技術を… 2019.07.17 食料革命 食の未来と課題 近年、食料は、経済のみならず、国家の安全保障にさえも大きく関わっています。現在の農業システムは、持続可能な農業ではありません。しかし、「第4次産業革命」の技術を… 2019.07.17
変わりゆくアジア スマートシティ アジアでは、この数十年の間に過去最大規模の人口の移動が起きています。人口が集中する都市部では、持続的な人口増加に対し、インフラ整備の遅れや電力・エネルギーの不… 2019.04.16 変わりゆくアジア スマートシティ アジアでは、この数十年の間に過去最大規模の人口の移動が起きています。人口が集中する都市部では、持続的な人口増加に対し、インフラ整備の遅れや電力・エネルギーの不… 2019.04.16
Liquidity.Longevity.Legacy. 人生目標達成のための資産運用 自らの価値観と人生で何を成し遂げたいのか分かっておくことは、投資戦略において重要な要素となっています。投資は非常に個人的な取り組みです。だからこそ我々は常に、… 2018.09.13 Liquidity.Longevity.Legacy. 人生目標達成のための資産運用 自らの価値観と人生で何を成し遂げたいのか分かっておくことは、投資戦略において重要な要素となっています。投資は非常に個人的な取り組みです。だからこそ我々は常に、… 2018.09.13